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保險資金權益投資加不加倉?這些標的受青睞

2021-02-02 15:43:49 21世紀經濟報道 

保險資金的動向始終頗受市場關注。中國保險資產管理業協會近日在線上召開“2021機構投資者資產配置與策略展望圓桌會議”之際,中國保險資產管理業協會副秘書長陳有棠在致辭中指出,展望2021年,全球經濟或將進入全面復蘇階段,但市場的不確定性依然顯著。如何在不確定性當中控制風險,尋找合理回報,是機構投資者投資能力的核心體現。

針對當前市場環境,陳有棠提出四點建議:

一是進一步發揮資產配置的作用。在經濟下行、風險暴露增加的環境下,更需要科學合理的資產配置,在同等風險的情況下獲得更高的長期收益,或者在風險水平降低的基礎上獲得類似和相似的收益。

二是加大權益投資力度。新經濟增長模式為權益投資帶來了更大的業務空間,政策層面也放寬了相關限制。在利率面臨長期下行壓力的背景下提高權益資產配置是大勢所趨,對于穩定回報水平至關重要。

三是筑牢固收基本盤。當前保險資金配置當中銀行存款和債券配置占比接近一半,面對利率下行壓力,需要進一步完善配置策略,優化配置品種,并做好信用風險防控工作。

四是合理利用外力形成合力。在大資管市場下,銀行、保險、券商、信托、公募、私募等都有各自的優勢,保險資金在配置當中不僅要加強自身能力建設,也要善于借力,在資產配置當中充分利用其它市場主體的優勢和特長。

保監會數據顯示,2020年,保險業實現原保費收入4.53萬億元,同比增長6.12%;賠付支出1.39萬億元,同比增長7.86%;業務及管理費為5728億元,同比增長4.32%;保險行業資金運用余額21.68萬億元,為總資產的93.05%。

泰康人壽保險有限責任公司投資管理部副總經理(主持工作)李斯在分享中以中長期資本市場判斷和保險資金配置思路為切入點,首先對未來中國經濟和資本市場的中長期預測結果進行分析,并在此基礎上歸納總結了保險資金中長期配置挑戰和方向。

在中長期收益率下行的背景下,保險投資組合的預期收益率面臨下行壓力;從國際經驗看,保險公司必須兩手抓:一方面更加注重資產負債久期匹配;另一方面積極運用相對高風險的工具增厚投資收益。

此外,李斯還對2021年全球和中國宏觀經濟和資本市場進行簡要分析判斷,并結合保險資金配置思路,對各類資產2021年的配置價值進行分析,建議積極把握長期利率債的配置機會,同時保持中性穩健的權益配置節奏。

景順長城基金管理有限公司副總經理陳文宇從三個方面分享了對當前權益市場的看法和展望。

第一,從長期來看,我國已進入由內需拉動,科技創新推進的新成長階段。在需求端,國內大循環是主體,消費進入長坡厚雪的上行軌道;在供給端,國內制造業高端化、行業格局優化的質變,將驅動中國經濟高質量發展。

第二,從上市公司基本面的角度來看,整體盈利能力已觸底并開始穩步回升,上市公司盈利質量的提升、盈利波動性的弱化,也將進一步帶來估值中樞的抬升。在經濟增長較穩定、行業集中度提升的大環境下,盈利能力分化帶來的估值分化或將長期存在。

第三,雖然近期基本面的改善和較寬裕流動性疊加資金較快的涌入導致市場過熱,但資金長期進入A股和港股的趨勢不變,且階段性過熱和調整也屬正常。長期來看,中國資本市場已經進入權益時代,A股和港股的核心消費和科技股均有長期的配置價值。短期來看,市場需要消化基本面預期,配置和基本面選股相對重要性上升,基本面推動的階段性估值結構化差異的修復可能已在路上。

(作者:李致鴻 編輯:李伊琳)

(責任編輯:王治強 HF013)
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