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險資也“踩雷” 2只險企重倉*ST股年內跌幅超50%

2020-11-18 00:39:58 證券日報 

本報記者 蘇向杲

一向以價值投資、長期投資和審慎投資著稱的險資偶爾也“踩雷”!蹲C券日報》記者發現,有3只*ST股出現在險資三季度末的重倉股名單中,分別為*ST勤上、*ST同洲、*ST勝利,這三只股票均面臨退市風險,今年以來截至11月17日收盤,股價分別跌59%、51%、9%。

從持有上述*ST股的險企來看,三季度末,華夏人壽持有*ST同洲、*ST勤上,百年人壽則持有*ST勝利,2家險企持有3只個股的流通市值合計達6.4億元。

從險資整體持股風格來看,上述持股現象屬于個例,也不具有代表性。據《證券日報》對近三年險資持股市值梳理發現,銀行、地產等大盤藍籌股一直是險資的最愛,而險資持有*ST股并不多見,目前險資持有的*ST股也是在相關公司“披星戴帽”前就已持有。

兩險企持有3只*ST股

從險資對上述3只*ST股的持股歷史來看,華夏人壽持有的*ST同洲與險資頗有淵源。

早在2013年二季度,平安人壽、中國人壽、中國人壽財險就買入了同洲電子(002052,股吧)(原*ST同洲),持有流通股占比均不到1%。但2013年三季度,平安人壽與中國人壽就對同洲電子進行了清倉,中國人壽財險也對其減持。2013年四季度,中國人壽又買入同洲電子不到1%的流通股,中國人壽財險繼續對其減持。一直到2014年一季度末,險資對同洲電子全部清倉。

在平安人壽、中國人壽、中國人壽財險全部清倉后,2014年四季度,華夏人壽通過萬能險賬戶買入4.8%的同洲電子流通股,此后幾年,華夏人壽對其進行增持,到2020年三季度末,華夏人壽持有*ST同洲的股權比例升至9.16%,是其第二大流通股股東。據《證券日報》記者梳理,自2015年以來至今年的11月17日,*ST同洲股價跌幅超過80%。

公開資料顯示,2014年至2019年,*ST同洲的扣非后凈利潤連續六年為負。今年前三季度,*ST同洲實現營業總收入2.4億元,同比下降64.6%;實現歸母凈利潤-6465.9萬元,較上年同期為-2891.5萬元的虧損幅度擴大,該股若要“去星摘帽”仍有一定難度。

三季度末,華夏人壽還持有*ST勤上。2017年四季度,華夏人壽首次買入*ST勤上,一直到2020年三季末,華夏人壽的“萬能產品”和“自有資金”分別是*ST勤上的第二和第七大流通股股東,持股比例分別為11.15%和3%。從2018年以來至今年11月17日,*ST勤上跌幅超過60%。

三季報顯示,今年前三季度,*ST勤上實現營業收入7.11億元,同比下降14.94%;歸屬于上市公司股東的凈虧損1.97億元,同比虧損擴大1808.1%;歸屬于上市公司股東的扣非凈虧損3709.36萬元,同比虧損擴大359.10%。從業績來看,*ST勤上“去星摘帽”也有一定難度。

除華夏人壽之外,百年人壽三季末還持有*ST勝利,持股比例為7.6%!蹲C券日報》記者梳理公開資料發現,*ST勝利此前也是險資頗為青睞的個股,從2015年以來,先后被平安人壽、太平人壽、英大泰和財險、農銀人壽、中國人壽等險企持有過。百年人壽在2015年第二季度首次買入*ST勝利后一直持有至今。

*ST勝利三季報顯示,今年前三季度公司營收約70.81億元,同比下降29.72%;凈利潤約6.08億元,同比增長265.91%;基本每股收益0.1766元,同比增長265.98%。受業績支撐,今年以來截至11月17日,*ST勝利在上述3只*ST股中跌幅最小,但從2016年以來至今年11月17日,其跌幅超過90%。

險資持續清倉*ST股

實際上,過往幾年,上述3只*ST股被不少險企買入,其中不乏平安人壽、中國人壽、太平人壽這些險資龍頭,但隨著時間推移以及持有公司經營業績的變化,這些龍頭險企敏銳嗅到危機,迅速清倉或賣出,化險為夷。

ST股或*ST股近年來一直不符合主流險企選股標準。近兩年險資持有的ST股數量也出現連續下滑,據《證券日報》記者梳理,2018年年末,險資持有7只ST股,2019年年末降為6只,今年三季度末再度降為3只。

數據顯示,截至今年三季末,險資持倉市值1.6萬億元,銀行股仍然是其重倉的第一大板塊,并在三季度繼續加倉。險資持倉總市值前十名的個股中,銀行股占據8席,其中,對招商銀行(600036,股吧)的持倉市值達906億元,浦發銀行(600000,股吧)、民生銀行(600016,股吧)、興業銀行(601166,股吧)的持股市值也靠前。

今年以來龍頭險企也積極逢低布局銀行等金融股,并多次觸發舉牌線。據記者統計,在險資年內的20多次舉牌中,有6次舉牌標的屬于金融業,4次為地產業。低估值、高股息的金融企業、地產公司既能完美地匹配險資對投資收益穩定的要求,又能與保險主業產生協同共振效應,是目前險資配置的重要標的。

此外,11月11日,中國人壽保險(集團)公司繼續增持工商銀行(601398,股吧)2000萬股,每股作價4.8680港元,總金額約為9736萬港元。增持后最新持股數量約為52.11億股,最新持股比例為6%。

就險資上述持股偏好,愛心人壽資產管理部負責人對《證券日報》記者表示,保險公司普遍重倉銀行、地產板塊,這主要有三大原因:一是估值較低,盈利確定性強,尤其是行業龍頭公司;二是分紅比例高,股息率優于債券;三是盈利能力較強,資產回報率與市凈率匹配度高,適合作為股權投資長期持有。

“穩健”一直是主流險企權益資產配置的首選項。中國保險資產管理協會執行副會長、秘書長曹德云此前表示,保險資產管理行業面對著十分復雜、艱巨而多變的市場環境。因此,第一,(險資)應加強資產負債的匹配管理,更好地去平衡成本、收益、風險;第二,利用市場的窗口期和利率的窗口期,超前配置一些長期利率債和一些優質的大盤藍籌股;第三,根據市場情況,穩步擴大另類投資和產業投資;第四,堅持風險控制。盡管市場風險在加大,同時收益在降低,但是就保險資產配置來說,信用評級堅守不下沉。第五,堅持產業投資和價值投資的理念。

愛心人壽資產管理部負責人也對記者表示,在具體權益投資的配置策略上,公司一貫遵循精選優質資產、分散均衡配置的原則,根據經濟復蘇后企業盈利的恢復情況和最新的行業政策進行動態調倉,始終保持權益資產組合估值水平、盈利增速和預期回報率在合理水平范圍內,并將防范風險放在首位。

(責任編輯:李顯杰 )
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